您的位置: 旅游网 > 生活

东软载波Q3净利增838智能电表招标量保

发布时间:2019-07-12 23:51:48

东软载波Q3净利增8.38% 智能电表招标量保持高位但增速较低

智能电表招标量保持高位但增速较低,公司份额提升艰难。8月底国家电公布了第三次中标名单,本批次各类电表累计招标数量为1726.3万台,对比去年同批次的2087.5万台下降18%;环比来看,比今年第二批次的2687.8万台有明显差距,降幅为38.5%。其中,本次智能电表共招标1647.83万只,占比95.84%。

摘要:智能电表招标量保持高位但增速较低,公司份额提升艰难。8月底国家电公布了第三次中标名单,本批次各类电表累计招标数量为1726.3万台,对比去年同批次的2087.5万台下降18%;环比来看,比今年第二批次的2687.8万台有明显差距,降幅为38.5%。其中,本次智能电表共招标1647.83万只,占比95.84%。关键字:东软载波,智能电表,增速较低

事项:

东软载波公司10月22日晚对外公布报告显示,公司2012年第三季度报告:公司2012年前三季度实现营收2.99亿元,同比增长12.24%;实现净利润1.54亿元,同比增长25.21%。月份,公司实现营收1.31亿元,同比增长19.5%;实现净利润5126万元,同比增长8.38%。

主要观点:

营收增速平稳上升,净利润实现较快增长。国2012年第二次智能电表招标量创历史新高,公司四代芯片及载波通信模块销售良好,伴随着公司第三季度业务的确认,相对于上半年7%的增速,第三季度公司营收实现19.5%的较高增速。前三季度净利润增速大于营收增速,主要是因为(1)报告期内公司收到的增值税即征即退款项增加,营业外收入较去年同期增加125.77%;(2)公司银行利息收入增长,财务费用较去年同期增加400.26%。

智能电表招标量保持高位但增速较低,公司份额提升艰难。8月底国家电公布了第三次中标名单,本批次各类电表累计招标数量为1726.3万台,对比去年同批次的2087.5万台下降18%;环比来看,比今年第二批次的2687.8万台有明显差距,降幅为38.5%。其中,本次智能电表共招标1647.83万只,占比95.84%。

2012年前三次国招标量超过6000万台,全年招标次数为四次,招标总量有望达到7500万台,招标量持续保持高位运行,但相较于2011己无增长。公司目前市场份额已经达40%以上,且行业竞争更加激烈,公司份额提升空间已不大。

未来成长看第五代芯片应用,对外投资有望成股价催化剂。公司第五代芯片预计9月份完成小批量测试芯片量产,2012年年底实现量产,并择机进行合资、合作、收购等方式实现跨越式发展,第五代芯片对公司意义重大,有望助力公司实现跨越式发展。

(1)第五代芯片是针对国内外两个市场而设计的,国内市场有一个标准,出口的有两个标准,一个是西班牙电力公司的,一个是法国电力公司的,可以和国外的电能表产品接轨,未来有望赢得更多国外市场;

(2)第五代芯片的应用范围将大大扩展,公司针对智能家居进行集中研发投入,建立了专门的智能家居研发中心,首先进入智能家居的终端设备领域,未来进入云端服务领域,目前已经取得阶段性成果,或将很快实现大幅贡献;

(3)第五代芯片技术特征明显,公司将通过智能用电终端等新产品更好的来服务于电力行业,智能用电终端设备有望成为公司新利润贡献点。

关注新业务开拓,暂时维持“买入”评级。2011年国家电智能电表招标量高速增长,公司抓住发展机遇,凭借领先的技术和服务优势,业绩实现爆发式增长。2012年起伴随着招标量的稳定,且公司市场份额提升空间不大,故业绩增长面临一定压力,未来新业务开拓成主要看点,但仍持续看好公司管理层风格和技术优势。

预计年可实现1.16元、1.40元和1.72元的EPS,分别对应19.03倍、15.79倍和12.80倍PE。下调目标价29.00元,对应2012年25倍的PE,2013年21倍PE,目前估值已相对较低,暂时维持“买入”评级。

餐饮会员营销方案
如何做有赞微商城
微信公众号小程序有什么用
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的