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食品饮料行业2012年投资策略

发布时间:2019-10-13 05:48:48

  食品饮料行业2012年投资策略

  食品饮料行业2012年投资策略:等待更好时点,追寻历史弥坚,关注突破成长

  我们对行业2011年给予增持评级,回顾行业表现符合预期,这主要得益于食品饮料行业经济效益增速稳定且显着。

  基于竞争力理论,从需求量、成本和产业格局出发分析行业成长动能。对比美国和亚洲其他地区的人均消费量情况,在人均GDP从4000美元到6000美元的过程中,人均各食品消费量并没有显着趋势性变化,这与各国不同的消费习惯有关系,也说明了未来多数子行业销量的变化主要体现在大品类下品种结构的升级和此消彼长。从发达国家的产业格局演进看,我国食品产业集中度提高将造就企业成长良好契机。短期看,在原料价格回稳较为明确的预期下,成本、产品价格两端的喇叭口趋大,大众品盈利能力将进一步提升。

  考虑到2011年的相对高收益和高估值,我们给予行业2012年一季度中性评级。同时,考虑到行业的稳定性,和企业发展的持续性和确定性及多数公司的PEG均低于1,我们给予行业全年增持评级,投资者可以在行业调整中,选择合适的买点。

  我们选择追踪《投资者的未来》中提到的表现最佳的20家公司中的7家食品企业,发现在年中仍显着跑赢指数。结合行业在2012年的发展特点,在白酒中全年更好看一线白酒五粮液、贵州茅台,在行业消费氛围得到2012年春节之后确认后,老窖、洋河、汾酒以及二三线白酒有望阶段性更为活跃,葡萄酒行业中张裕仍是首选,大众消费品中双汇发展、伊利股份、洽洽食品、安琪酵母和保龄宝均值得重点关注,啤酒的机会可能在下半年。

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